Принцип работы прямого инвестирования
Прямое инвестирование — это покупка реальных активов компании с целью получения доступа к управлению бизнесом. В этом заключается классический подход данного метода. Обязательным условием является наличие у целевой компании статуса акционерного общества.
С течением времени прямое инвестирование претерпело некоторые изменения. На сегодняшний день оно предполагает возможность приобретения пакета ценных бумаг.
Внимание! Приобретаемый пакет ценных бумаг должен обеспечивать инвестору право владения долей уставного капитала, открывающей возможности управления компанией, которые заключаются в назначении собственного представителя на должность члена совета директоров.
Для прямого инвестирования необходимо иметь крупный капитал. Именно поэтому данный способ работы не подходит большинству частных лиц.
Путем покупки активов инвестор приобретает долю в уставном капитале акционерного общества. С этого момента он получает возможность влиять на процессы управления бизнесом через собственного представителя в совете директоров. Интерес компании заключается в получении финансирования. В данном случае инвестиции поступают напрямую, без посредников.
Минусы данного способа вложений заключаются в следующем:
- высокий порог входа;
- временная утрата доступа к вложенным средствам;
- длительный период инвестирования.
Портфельное инвестирование лишено перечисленных недостатков, но оно не дает права на управление бизнесом. Возможность руководить проектом предоставляется только при прямом вложении средств в активы компании.
История развития прямых инвестиций в России
В конце прошлого века популярность приобрели инвестиции в отрасли, не требующие крупных вложений, которые характеризуются быстрой отдачей. К ним относятся сферы общественного питания, торговли и т. п. В период приватизации появилось много желающих недорого приобрести перспективный бизнес.
Позднее российские магнаты стали использовать полученную прибыль в целях инвестиций в предприятия газовой, нефтедобывающей, горноперерабатывающей отраслей, а также в компании сферы производства сплавов и металлов.
Внимание! Наибольшая доля инвестиций в России принадлежала США, Китаю, Германии и Тайваню.
Преимущества и недостатки прямых инвестиций
Прямой инвестор получает право влияния на дальнейшее развитие бизнеса. Чем больше приобретенная доля в уставном капитале компании, тем шире его возможности. Инвестор может участвовать в формировании стратегий развития бизнеса и в принятии решений по вопросам использования прибыли. Это основное преимущество прямых инвестиций.
Недостаток заключается в высоком пороге входа. Кроме того, процесс перехода доли бизнеса в собственность инвестора связан с определенными издержками. Сделки данного типа требуют времени. Оно необходимо для ведения переговоров между сторонами с целью обсуждения условий. Договор подписывается после согласования всех важных вопросов.
Прямое инвестирование для частных лиц
Прямое инвестирование открывает большие перспективы на будущее. Уже через несколько лет вложения могут окупиться в многократном размере. Прямое инвестирование доступно, прежде всего, юридическим лицам. Граждане, как правило, не имеют финансовых возможностей для таких вложений. Отрицательным фактором являются и особенности налогообложения.
Но это не значит, что частные инвесторы не могут воспользоваться альтернативным способом прямых вложений. Собственники небольшого капитала могут принять участие в таких проектах с помощью ФПИ.
Внимание! За рубежом фонды прямого инвестирования пользуются большой популярностью у институциональных инвесторов. Специфика деятельности последних предполагает работу исключительно с надежными активами, например, с ценными бумагами, эмитентом которых является государство. Но для повышения доходности портфеля данные лица могут направить часть капитала на покупку активов с более высоким уровнем риска, к которым и относятся ФПИ.
Фонды прямого инвестирования формируют капитал из вложений партнеров. Средства могут использоваться для одновременного финансирования нескольких проектов в различных отраслях. Благодаря применению данного метода диверсификации, ФПИ снижают уровень риска.
Фонды прямого инвестирования имеют большое сходство с венчурными фондами. И первые, и вторые применяют один и тот же принцип работы. Разница заключается в объектах для инвестирования. Венчурные фонды предпочитают работать с новыми проектами. ФПИ выбирают сотрудничество с состоявшимися компаниями, нуждающимися в финансировании для развития бизнеса или улучшения своего финансового положения.
Алгоритм работы ФПИ
Работа ФПИ осуществляется в четыре этапа:
- Формирование фонда. Этим занимается управляющая компания. Она выполняет функции по обеспечению деятельности фонда. На данном этапе управляющая компания занимается поиском инвесторов. Средства последних формируют фонд. Принять участие в проекте изначально могут крупные инвесторы, банки, компании, пенсионные фонды. При выходе на вторичный рынок этот список может быть расширен. В него включаются мелкие частные инвесторы.
- Поиск подходящих компаний для инвестирования. Покупка активов осуществляется в объемах, достаточных для обеспечения доступа к управлению бизнесом. Возможно приобретение контрольного пакета.
- Работа с компанией до достижения поставленных целей. За рубежом средний показатель доходности на данном этапе составляет 4 – 8 % годовых.
- Выход из компании после достижения целевого результата. Партнеры получают обратно свой капитал или продолжают сотрудничество с фондом для вложения средств в другие проекты. Выход из компании осуществляется путем размещения акций или продажи пакета ценных бумаг стратегическому инвестору.
Иногда вложения в фонд осуществляются не путем передачи средств, а предоставлением коммитмента.
Внимание! Коммитменты — это бумаги, подтверждающие обязанности инвестора предоставить финансирование в определенной в сумме по требованию фонда. При их использовании перевод средств не осуществляется. Деньги резервируются на счете инвестора. Согласно статистике, фонды используют около 60 – 80 % сумм, указанных в коммитментах.
Особенности ФПИ:
- длительный срок инвестирования, который, как правило, составляет около 8 – 10 лет;
- доходность ниже, чем при работе с акциями, но выше, чем при вложениях в государственные облигации и банковские депозиты;
- контролируемый уровень рисков за счет возможности управлять объектом инвестирования.
Благодаря выходу фонда на вторичный рынок, инвесторы могут покинуть проект досрочно. Для этого производится эмиссия паев, которые затем размещаются на бирже. Приобретая данные активы в ходе торгов, частные розничные инвесторы могут принять участие в проекте прямых вложений.
Как инвестировать в ФПИ
Принять участие в проекте ФПИ можно одним из двух доступных способов:
- Вложить средства в фонд на этапе его формирования. Для этого нужно иметь в своем распоряжении крупный капитал или предоставить коммитмент.
- Приобрести пай фонда на вторичном рынке. Данный способ доступен практически любому инвестору.
Перед вложением средств в фонд необходимо провести анализ эффективности его работы и внимательно ознакомиться с нюансами предложения. Существует несколько факторов, на которые необходимо обратить внимание в первую очередь:
- макроэкономическая ситуация, сложившаяся в стране, где работают фонд и целевая компания;
- состояние отраслей, в которые ФПИ вкладывает средства участников;
- исторические показатели фонда, такие как количество завершенных и действующих проектов, динамика и доходность портфельных компаний.
На сегодняшний день ФПИ в России представлены многими управляющими компаниями и банками. Участниками их проектов могут стать как институциональные, так и частные инвесторы.