ESG-инвестирование: что это
ESG — это новый подход к осуществлению инвестиционной деятельности. Он заключается во вложении средств в компании, ведущие бизнес с соблюдением норм безопасности окружающей среды, требований экологичности, социальной ответственности и эффективных стратегий корпоративного управления.
Понять смысл данного подхода можно с помощью расшифровки аббревиатуры:
- E (Environmental) — экология;
- S (Social) — социальная сфера;
- G (Governance) — управление.
ESG-инвестирование предполагает анализ компаний-эмитентов с учетом трех показателей:
- Окружающая среда. Инвестор вкладывает средства в акции, эмитентами которых являются компании, чья деятельность не влечет за собой такие последствия как изменение климата, истощение лесных, водных ресурсов и других природных богатств.
- Социальная сфера. Для инвестирования используются ценные бумаги предприятий, обеспечивающих благоприятные условия для работы, заботящихся о здоровье сотрудников, соблюдающих нормы техники безопасности, поддерживающих взаимовыгодные отношения с поставщиками и потребителями.
- Качество управления. Отрицательными факторами при выборе акций считаются коррупция, нарушения прав акционеров и т. п.
Инвесторы полностью отказываются от вложений в акции компаний, загрязняющих природную среду, или сокращают объемы инвестиций в них. Не рассматриваются в качестве подходящих инструментов ценные бумаги предприятий, работающих в сферах производства табачной и алкогольной продукции, игорного бизнеса и т. п.
В мире наблюдается устойчивый рост интереса к ESG. Инвесторы стремятся поддержать компании, которые ориентированы не только на получение прибыли, но и на заботу об окружающей среде и своих сотрудниках, не допускают возникновения ситуаций, связанных с коррупцией, расовой и гендерный дискриминацией.
Внимание! Согласно данным экспертов, наибольший интерес к ESG-инвестированию проявляют люди, родившиеся в конце прошлого века. По мнению сторонников данного направления, вложения с использованием такого подхода могут способствовать борьбе с изменением климата на планете, социальным неравенством, а также нарушением прав и свобод граждан.
В 2020 году компания Edelman Trust Barometer провела исследование, по результатам которого было выявлено, что большинство потребителей продукции (71 %) проявляет готовность к отказу от бренда, ориентированного на получение прибыли любой ценой, не заботящегося о безопасности своих клиентов и окружающей среды.
Международные агентства занимаются составлением рейтингов на основе показателей ESG. С их помощью инвесторы могут сравнить компании. Например, составлением одного из самых крупных рейтингов занимается агентство MSCI. С его помощью можно оценить устойчивость эмитентов к экологическим, социальным и управленческим рискам. Чем выше позиция, которую занимает компания в рейтинге, тем более привлекательными считаются ее активы для ответственных инвесторов.
Мировая практика ESG-инвестирования
Объемы ответственного инвестирования в мире с каждым годом возрастают. Только в 2020 году было запущено 23 ESG-фонда. В этом периоде объемы ответственных вложений превысили показатели прошлого года в три раза. С течением времени данный процесс ускоряется.
Европейские страны и США вводят ограничительные меры для снижения объемов инвестиций в компании, загрязняющие природную среду. Согласно условиям Парижского договора, к 2030 году предприятия государств Европы должны на 50 % уменьшить количество выбросов парниковых газов относительно показателей 1990 года.
В 2023 году Евросоюз ввел углеродный налог на импортируемую продукцию. Мера направлена на ускорение процессов перехода к использованию более безопасных технологий производства. Глобальный фондовый рынок реагирует на эти изменения повышением котировок акций ESG-компаний и созданием новых биржевых фондов, ориентированных на ответственные вложения.
Существует несколько ETF, которые практикуют рассматриваемый подход к инвестированию. В качестве примера можно рассмотреть Vanguard ESG US Stock Fund. Фонд использует для вложений активы 1464 компаний. В перечень эмитентов не включены представители сферы азартных развлечений, производители оружия, табачной и алкогольной продукции, атомной энергетики, а также предприятия, добывающие ископаемое топливо.
Более 85 % активов относятся к секторам:
- IT — 30,9 %;
- финансы — 16,7 %;
- услуги в сфере потребления — 15,4 %;
- здравоохранение — 14,6 %;
- потребительские товары — 8,1 %.
Самая большая доля фонда принадлежит активам компаний Microsoft, Apple и Amazon.
iShares MSCI Global Impact ETF инвестирует в ценные бумаги 120 эмитентов. Все компании работают в сфере реализации товаров и услуг, способствующих решению проблем экологической и социальной сфер. В фонде 40,5 % активов принадлежит компаниям Tesla, Nio и Vestas Wind Systems.
Остальная доля распределена следующим образом:
- товары широкого потребления — 18,5 %;
- здравоохранение — 17,75 %;
- промышленность — 17,46 %;
- потребительские товары — 16,95;
- материалы — 11,01 %.
В течение длительного периода котировки фондов демонстрировали устойчивый рост. В 2023 году они упали под влиянием критических высказываний со стороны консерваторов в отношении идеи ESG.
Имеют ли ESG-инвестиции реальное обоснование
У инвесторов существует предположение, что ESG — это маркетинговый ход для привлечения инвесторов. Но факты свидетельствуют в пользу обратного.
Компании, занимающие высокие позиции в ESG-рейтинге, отличаются стабильным ростом. Они реже участвуют в судебных разбирательствах и привлекаются к административной ответственности. В управлении фондов находятся триллионы долларов. Согласно прогнозам Bloomberg, к 2030 году объемы ESG-инвестиций могут превысить 50 триллионов долларов.
Ответственные вложения отличаются низким уровнем риска. Эмитенты быстрее адаптируются к меняющемся требованиям рынка.
ESG-инвестиции являются перспективным вариантом долгосрочных вложений. Они не всегда способны принести быструю прибыль, но создают благоприятные условия для ее получения в будущем.
ESG-инвестиции в РФ
В России основная доля оборота ценных бумаг обеспечивается частными инвесторами. Данная категория участников рынка не уделяет достаточного внимания ESG. Принимая решения, частные инвесторы ориентируются на доходность активов и уровень риска. ESG-компании ассоциируются у них со стартапами.
Внимание! В связи с неблагоприятной геополитической ситуацией российские компании утратили доступ к услугам рейтинговых агентств и возможность проведения независимой ESG-экспертизы.
Тем не менее, в России обеспечены условия для ESG-инвестирования. Московская биржа создала для этой цели отдельный сектор. В нем представлены ценные бумаги таких эмитентов как МТС, Ростелеком, ВЭБ.РФ, правительство Москвы и др. Руководство столицы в 2023 году выпустило первые «зеленые» облигации, предназначенные для частных лиц. Привлеченный капитал в размере 70 миллиардов рублей был использован в целях финансирования проекта по замене автобусов электробусами.
В дальнейшем ожидается рост объемов предложения ценных бумаг ESG. Это связано со стабилизацией экономической ситуации и с разработками программ государственного финансирования проектов развития инфраструктуры.