Фондовый рынок России: что это и как работает

Самая крупная площадка РФ, Московская биржа, рассчитывает 10 отраслевых индексов. Предпосылки к формированию российского фондового рынка возникли еще в XIX веке, но началом его истории стал 1991 год. Именно тогда было принято Постановление, содержащее Положения об акционерных обществах. С этого момента предприятия приступили к выпуску ценных бумаг. Это послужило стимулом для развития фондового рынка в России.

Что такое фондовый рынок 

Фондовый рынок представляет собой набор правил и механизмов совершения операций купли и продажи ценных бумаг и производных инвестиционных продуктов. Он является одним из сегментов финансового рынка. 

Внимание! Для эмитентов фондовый рынок служит инструментом привлечения дополнительного капитала, а инвесторам он открывает возможности для вложений.

На первичном рынке активы торгуются сразу после их размещения на бирже или при прямом их предложении ограниченному кругу покупателей. Для перепродажи ценные бумаги поступают на вторичный рынок. 

В России используются разные виды инвестиционных инструментов. К ним относятся акции, паи фондов, облигации, производные активы.

Фондовый рынок может быть организованным и неорганизованным. В первом случае подразумеваются биржи, имеющие лицензию на ведение деятельности в сфере инвестиций. Здесь торги проводятся по строго установленным правилам. Совершение сделок и расчетов гарантировано руководством площадки. 

Обращение ценных бумаг на неорганизованном рынке не предусматривает соблюдение строгих правил. Стоимость активов и сроки совершения сделок определяются по результатам договоренности сторон. Иначе данный рынок называется внебиржевым. Здесь обращаются ценные бумаги, которые не прошли процедуру листинга на торговой фондовой площадке. 

Период совершения сделок на спот-рынке составляет 1 – 2 рабочих дня. На срочном рынке данная процедура превышает 2 дня и может занимать до 3 месяцев. 

Участниками фондового рынка являются:

• эмитенты — компании, которые выпускают ценные бумаги,
• инвесторы — лица, заинтересованные в приобретении активов;
• брокеры — финансовые посредники, предоставляющие услуги по договору поручения за определенную комиссию;
• дилеры — посредники, которые совершают сделки с ценными бумагами от своего имени за собственный счет.

Инфраструктура фондового рынка включает в себя такие элементы:

• организаторы торгов (биржи, торговые системы);
• регистраторы — лица, которые, согласно договору с эмитентом, ведут реестр держателей ценных бумаг;
• депозитарии — компании, ответственные за хранение сертификатов ценных бумаг и учет прав собственности;
• расчетно-клиринговые организации, отвечающие за проведение расчетов между участниками торгов, осуществление сверок и внесение корректировок в информацию по сделкам, а также гарантирующие исполнение заявок. 

Для оценки фондового рынка используются такие показатели:

• капитализация, рассчитываемая путем умножения стоимости ценных бумаг на их количество;
• отношение капитализации к ВВП;
• ликвидность — отношение величины оборота актива к капитализации рынка.

Информация о фондовом рынке, его участниках и используемых инвестиционных инструментах публикуется рейтинговыми агентствами, аналитическими компаниями и деловыми изданиями. 

Характеристики российского фондового рынка 

Свой современный вид российский фондовый рынок приобрел приблизительно в середине прошлого десятилетия. В это время были приняты основные законодательные акты, регулирующие в настоящее время деятельность его участников. Фондовый рынок России имеет характеристики, присущие большинству рынков, находящихся на стадии развития. 

Основные из них:

• высокая волатильность, резкие перепады стоимости активов;
• низкий показатель капитализации, причиной чего является большое количество ценных бумаг в свободном обращении;
• низкий спрос на производные инвестиционные инструменты;
• отсутствие точной правовой позиции по многим вопросам, касающимся осуществления деятельности на фондовом рынке, что связано с несовершенством нормативной базы;
• неравномерность развития по регионам и расположение крупных бирж в Москве и Санкт-Петербурге, что негативно отражается на возможностях региональных инвесторов;
• низкий показатель прозрачности информации и высокий уровень политических рисков (характерно для российского рынка в условиях современной реальности);
• высокая зависимость от стоимости природного сырья и энергоносителей;
• низкие показатели интеграции в мировую систему финансов, отсутствие у иностранных инвесторов доступа к российским ценным бумагам многих сегментов;
• низкий показатель заключения сделок с инструментами срочного рынка.

Внимание! Капитализация российского фондового рынка по итогам 2023 года составила 57 триллионов долларов США. Это на 54 % больше, чем в предыдущем периоде. 

Ожидается, что к 2030 году данный показатель существенно возрастет и достигнет уровня 66 % объема ВВП. В 2023 году капитализация составила 33,3 %. Факторами роста являются прогнозируемая стабилизация инфляции и цен на нефть, снижение уровня процентных ставок, увеличение численности публичных компаний и новых инвесторов. Положительное влияние могут оказать также повышение финансовой грамотности населения и возможный приток внешнего капитала.

Условия развития современной российской экономики усложняют задачи по прогнозированию состояния фондового рынка в будущих периодах. Поэтому большинство инвесторов используют в своей деятельности краткосрочные стратегии. Вложения сроком свыше 1 года во многих случаях используются при передаче активов в доверительное управление. Для этого рассматривается преимущественно рынок облигаций. 

Все чаще участниками торгов становятся частные инвесторы, не имеющие крупного капитала, но желающие извлечь из вложений максимум финансовой выгоды. Это связано с ростом благосостояния населения и повышением инвестиционной активности малого бизнеса. 

Российские фондовые биржи

В России действуют две крупные фондовые биржи: Московская и СПБ. Они не являются государственными. Тем не менее, их деятельность регулируется Центральным Банком. 

Специализацией СПБ является торговля иностранными активами и еврооблигациями. До недавнего времени здесь можно было приобрести американские акции, прошедшие процедуру листинга на биржах США. Большинство из них торговались в долларах. График работы СПБ синхронизирован с режимом деятельности американских фондовых бирж.

На сегодняшний день операции с активами США не доступны. Это связано с американскими ограничительными санкциями. СПБ запустила торги с акциями, прошедшими листинг на бирже Гонконга. Расчеты производятся в гонконгской валюте. 

Московская биржа была основана в результате слияния ММВБ и РТС в 2011 году. На сегодняшний день это самая крупная фондовая площадка в РФ. Здесь представлены преимущественно российские активы. Биржа работает с 10-00 до 18-50 по московскому времени. Расчеты производятся в рублях. Исключением являются платежи по сделкам с немногочисленными иностранными активами, представленными к торгам на Московской бирже. 

Акции российского фондового рынка 

Акции — это основной инструмент, который активно используется для вложений инвесторами России. Основным бенчмарком рынка является Индекс Московской биржи. Он включает 40 ценных бумаг. Российский рынок акций делится на такие секторы:

1. Нефтегазовый. Это самый крупный сектор российского фондового рынка. Он занимает ключевые позиции в экономике страны. К нему относятся крупнейшие компании РФ. Эффективность вложений в данный сектор отличается цикличностью и высокой зависимостью от цен на нефть и газ. Компании нефтегазовой отрасли имеют высокий уровень государственной поддержки. Многие из них регулярно платят крупные дивиденды. Так как большой объем продукции предназначен для экспорта, низкий курс рубля оказывает положительное влияние на рост акций. 
2. Финансовый. Данный сектор объединяет кредитные, инвестиционные, страховые компании и биржи. Эффективность вложений в их акции отличается цикличностью и зависит от кризисов. Между компаниями существует высокая конкуренция. Некоторые эмитенты платят высокие дивиденды.
3. Металлургический и горнодобывающий. Данный сектор отличается большим количеством компаний. По характеристикам он имеет большое сходство с нефтегазовой отраслью. Важным показателем этого сектора является высокая загруженность производства.
4. Информационно-технологический. К нему относятся компании, которые занимаются разработками в сфере цифровых технологий. Акции отличаются высокой волатильностью и зависимостью от новостей и событий. Прибыль компаний направляется в первую очередь на развитие бизнеса, а не на выплату дивидендов.
5. Потребительский. Эмитентами акций являются предприятия розничной торговли, а также производители продуктов питания и медицинские учреждения. Вложения в акции данного сегмента могут быть цикличными и нецикличными. Бизнес подвержен влиянию кризисов. В разных нишах присутствует высокая конкуренция. Значение имеет бренд, а также территориальный охват и возможности для экспансии.
6. Телекоммуникационный. К этому сектору относятся компании-поставщики услуг связи, телевидения и интернета. Деятельность связана с высокими технологиями. Акции могут использоваться в портфеле инвестора в качестве защитных активов. Многие эмитенты платят дивиденды. Эффективность вложений не носит циклический характер. 
7. Химический. Бизнес отличается цикличностью и зависимостью от поставок и цен на сырье, темпов производства. Наиболее эффективными считаются вложения в акции производителей удобрений. Положительное влияние низкого курса рубля оказывается на финансовые результаты деятельности экспортеров продукции.
8. Электроэнергетический. Деятельность эмитентов направлена на внутренний рынок. Положительным фактором является укрепление рубля, отрицательным — рост стоимости кредитов,так как работа многих компаний связана с высокими капитальными расходами. Выручка предприятий носит стабильный характер. Акции не подвержены быстрому росту. Сектор сохраняет устойчивость даже при замедлении экономики.
9. Строительный. Отличается цикличностью, зависит от процентных ставок и состояния рынка недвижимости.
10. Транспортный. Эффективность вложений в данный сектор циклична. Бизнес зависит от геополитических факторов и востребованности логистических услуг. Основной статьей расходов является покупка топлива, поэтому рост цен на нефть неблагоприятно отражается на прибыли компаний. 

Внимание! Вложения в крупный надежный бизнес считаются самыми безопасными. 

Для минимизации рисков наиболее подходят голубые фишки российского фондового рынка. Это акции компаний с высокой капитализацией. Большинство таких ценных бумаг обеспечивают возможности получения дивидендов. 

Компании с голубыми фишками в 2024 году, которые производят выплаты акционерам: 

• Сбербанк — средняя годовая доходность 18,7 руб., периодичность выплат 1 раз в год;
• Газпром — средняя годовая доходность 12,55 руб., периодичность выплат 1 раз в год;
• НК Роснефть — средняя годовая доходность 6,94 руб., периодичность выплат 2 раза в год;
• Новатэк — средняя годовая доходность 6,94 руб., периодичность выплат 2 раза в год;
• ГМК Норникель — средняя годовая доходность 1021,22 руб., периодичность выплат 2 раза в год;
• Лукойл — средняя годовая доходность 213 руб., периодичность выплат 2 раза в год;
• Полюс — средняя годовая доходность 387,15 руб., периодичность выплат 2 раза в год;
• X5 Retail Group — средняя годовая доходность 110,49 руб., периодичность выплат 1 раз в год.

Полный список российских голубых фишек можно увидеть на сайте Московской биржи. Входящие в него акции формируют основу одноименного индекса.