Что такое золотые облигации
«Золотые» облигации — это биржевые долговые бумаги, доходность которых привязана к стоимости одного грамма золота по данным Центрального банка. Прибыль формируется за счет процентных начислений и переоценки номинала. Выплаты купонов осуществляются в рублях. Номинальная стоимость погашается тоже в российской валюте.
Внимание! Номинальная стоимость облигаций зависит от динамики цен на золото. Она растет при повышении котировок драгоценного металла. Если стоимость золота падает, долговые данной категории бумаги дешевеют.
Данный инструмент по сути представляет собой гибрид облигации и драгоценного металла. Инвестор получает регулярные купонные выплаты, как и при вложениях в любые другие биржевые долговые бумаги, а также прибыль от роста цен на золото. Нужно учитывать, что инвестиции в облигации данного типа не связаны с покупкой драгоценного металла в физическом виде. Даже на фоне роста цен на золото при утрате платежеспособности эмитентом держатель может понести убытки.
Приобретая облигации, инвестор предоставляет выпустившей их компании в долг драгоценный металл в определенном количестве. Взамен заемщик выплачивает кредитору проценты — купоны. По окончании срока обращения облигаций инвестор получает сумму, равную номинальной или рыночной стоимости. Если котировки золота растут, держатель может продать долговые бумаги на вторичном рынке по более высокой цене и получить дополнительную прибыль.
Золотые облигации Селигдара на текущий момент являются основным инструментом такого типа на российском рынке. Доходность этих долговых бумаг к погашению составляет от 11,5 до 12 % годовых в зависимости от конкретного выпуска. Эксперты прогнозируют рост котировок золота к концу 2025 года до 3 500 долларов. В случае если стоимость драгоценного металла к моменту погашения облигаций в 2028 году достигнет 4 000 долларов, инвесторы смогут рассчитывать на прибыль в размере 15–18 % годовых. При этом необходимо учитывать и возможные риски, связанные с волатильностью цен на золото.
В январе 2024 года компания «Полюс» выпустила золотые облигации объемом около 15 миллиардов рублей. Это соответствует приблизительно 2,6 тоннам драгоценного металла в физическом виде. Срок обращения долговых бумаг составляет 5 лет.
Интерес для инвесторов
«Золотые» облигации могут представлять собой определенный интерес для инвесторов. Главным образом это связано с особенностями определения их номинальной стоимости. Данная величина рассчитывается по цене драгоценного металла. При исчислении в рублях номинал фактически индексируется с учетом инфляции. По мере изменения цены облигаций корректируется и величина купонных выплат.
Внимание! Цена золота на лондонском спотовом рынке устанавливается в американских долларах. Следовательно, при расчете номинальной стоимости облигаций и размера купонов производится автоматическая коррекция с учетом курса иностранной валюты.
Эксперты видят в «золотых» облигациях эффективный инструмент для снижения инфляционных и валютных рисков.
Преимущества инструмента
К плюсам «золотых» облигаций относятся:
- Возможность инвестирования в драгоценный металл без необходимости обеспечения условий его безопасного хранения. Приобретая облигацию, инвестор получает инструмент, стоимость которого подвергается ежедневным корректировкам в зависимости от динамики цен на 1 г золота. При этом отсутствуют затраты, связанные с хранением драгоценного металла.
- Возможность использования в качестве альтернативы ОМС. Следует отметить, что между золотыми облигациями и обезличенными металлическими счетами существует большая разница. Купон по долговым бумагам значительно превышает размер ставки по ОМС (почти в 5 раз). Кроме того, биржевые инструменты отличаются от банковского продукта небольшим спредом.
- Возможности использования в качестве альтернативы «золотым» ПИФам. Преимуществом облигаций является наличие регулярных купонных выплат.
Внимание! По уровню доходности облигации опережают другие инструменты, используемые для инвестиций в драгоценный металл, так как последние не генерируют стабильный денежный поток. Это касается и вложений в физическое золото.
«Золотые» облигации считаются надежным инструментом. Они не обеспечены физическим золотом. Задолженность по ним покрывается собственным капиталом эмитента. Тем не менее, компании проще обслуживать такую задолженность, как она занимается добычей золота и его реализацией по рыночной цене, к которой привязан номинал долговых бумаг. Следовательно, пока эмитент осуществляет данный вид деятельности, обязательства по облигациям будут погашаться.
Еще одно преимущество заключается в ликвидности долговых бумаг. Их проще продать на вторичном рынке, чем физическое золото. Кроме того, такие облигации обеспечивают инвесторам более высокую доходность, чем обычные долговые бумаги. Тем не менее, потенциальная прибыль от вложений в них, как правило, ниже чем при работе с акциями.
Риски
Вложения в «золотые» облигации связаны с кредитным риском. Компания «Селигдар» имеет высокий рейтинг. Она занимает вторую позицию на рынке после предприятия «Полюс». Но по объемам добычи «Селигдар» значительно отстает от лидера. Большая разница заключается и в размере запасов золота в месторождениях. Долговая нагрузка «Селигдара» имеет высокое значение. Все эти факторы необходимо учитывать при оценке рисков.
Нельзя также забывать о том, что стоимость золота может колебаться под влиянием изменений спроса и предложения. Если цена драгоценного металла снизится, например по причине укрепления доллара или уменьшения уровня востребованности в странах Азии, номинал долговых бумаг, выраженных в рублях, тоже продемонстрирует отрицательную динамику. В случае дальнейшего укрепления российской валюты риски удешевления облигаций увеличиваются.
Внимание! Некоторые золотые облигации отличаются более низким уровнем ликвидности по сравнению с другими долговыми бумагами. При продаже таких инструментов в больших объемах по рыночной цене могут возникать затруднения.
Выводы
Золотые облигации подходят инвесторам, заинтересованным в долгосрочных вложениях в драгоценный металл. С помощью этого инструмента можно расширить и разнообразить набор активов в портфеле. При этом необходимо учитывать кредитные риски эмитента и вероятность снижения номинальной стоимости долговых бумаг.