Значение иностранных инвестиций для российского рынка
Роль иностранных инвестиций на российском рынке существенно возросла в последние десятилетия. Особенно это касается отраслей торговли, высоких технологий, промышленности, сферы развлечений и др. РФ в течение длительного времени стремилась к активному использованию капитала из внешних источников наравне с внутренним.
Иностранные инвестиции способствуют:
- быстрому научно-техническом прогрессу;
- обновлению производственных баз;
- ускорению и повышению частоты обмена информацией в мировом масштабе по вопросам новейших методов организации труда;
- повышению деловой активности в стране, ускорению развития экономики;
- увеличению объемов собственного капитала российских компаний в перспективе;
- созданию условий для получения отечественными предприятиями заемных средств с их дальнейшим использованием в целях реализации крупных инвестиционных проектов;
- регулярным пополнениям бюджетов на всех уровнях государственной системы;
- улучшению социально-экономической ситуации в стране за счет создания новых рабочих мест, благодаря иностранным капиталовложениям, и, как следствие, повышению общего благосостояния населения;
- обеспечению финансовой поддержки отраслям, которые в этом нуждаются;
- улучшению геополитической ситуации за счет установления деловых связей между государствами.
Существуют разные способы вложения средств в экономику России нерезидентами. Самыми распространенными из них являются:
- предоставление правительству страны заемного капитала, что влечет за собой образование государственного долга РФ;
- покупка ценных бумаг российских компаний (портфельные инвестиции);
- участие в процессе формирования капитала предприятий России (прямые инвестиции);
- предоставление услуг лизингового кредитования частным лицам-гражданам РФ.
Текущее положение дел
В 2022 году в качестве ответной реакции на заморозку российских валютных резервов, а также активов государства и граждан страны за рубежом были приняты меры относительно капитала иностранных юридических и физических лиц. Контрсанкции заключались в ограничении исполнения обязательств, существующих перед внешними кредиторами. Для этой цели были введены в действие счета типа C. Они делятся на несколько категорий: банковские, депо, брокерские, клиринговые.
Внимание! Цель введения в действие счетов типа C заключалась в предотвращении возможности вывода денег и активов за пределы территории Российской Федерации резидентами недружественных государств. Список операций, которые могут проводиться на законных основаниях, четко ограничен. Данные счета используются для зачисления средств по сделкам, заключаемым между резидентами и нерезидентами РФ.
Благодаря контрсанкционному инструменту, вывод активов за пределы России возможен только строго в рамках перечня контролируемых операций.
Новые гарантии прав иностранных инвесторов на рынке РФ
Президент России подписал Указ, гарантирующий защиту прав новых иностранных инвесторов. Он открывает возможности для возврата нерезидентами капитала, вложенного в российских рынок. Для этого планируется использовать новые счета типа «Ин».
Данный документ отменяет контрсанкционные ограничения, которые действовали в отношении инвесторов из недружественных стран. Утрачивает актуальность правило приобретения ценных бумаг исключительно по разрешению правительственной комиссии. Больше не действует ограничение, согласно которому требовался перевод активов, хранящихся на российских счетах иностранных депозитариев, а также дохода, полученного по акциям отечественных компаний, на счета типа C с их последующей фактической блокировкой.
Внимание! На счетах типа «Ин» планируется вести учет средств в рублях и валюте, а также ценных бумаг и ПИФов. С помощью данного инструмента иностранные инвесторы могут заключать сделки с активами российского фондового рынка, получать доход от вложений в них, открывать вклады и депозиты в банках РФ, проводить операции с деривативами.
В отношении счетов «Ин» действует единственное ограничение — запрет на снятие наличных.
Прогнозы экспертов
Вопрос привлечения иностранных инвестиций являлся одним из самых обсуждаемых на последнем Петербургском международном экономическом форуме. Были сделаны однозначные выводы о том, что Россия нуждается во внешнем источнике капитала. Для привлечения средств необходимо создать условия, в которых иностранные инвесторы смогут восстановить свое доверие к РФ. Но следует учитывать, что Россия стремится не только к привлечению средств. Она предусматривает определенные требования к иностранным инвесторам. Последние обязаны участвовать в процессе развития технологий, повышения квалификации кадров, решения внутренних государственных задач.
При выходе из российского рынка иностранные инвесторы обязаны оставить в стране 95 % активов или рублевый эквивалент их стоимости на счетах типа C. Эти средства невозможно конвертировать в зарубежную валюту и вывести за пределы государства. В связи с этим, новые портфельные инвесторы могут испытывать опасения по поводу вероятности утраты доступа к активам. Тем не менее, премия за вложение капитала в развитие российского рынка будет высокой. Это может способствовать совершению иностранными инвесторами осторожных попыток выхода на российский рынок путем инвестиций в небольших объемах с целью оценки дальнейших перспектив.
Внимание! По мнению экспертов, новый указ фактически не является гарантией прав новых иностранных инвесторов. Он предоставляет возможности для вложения средств в российские активы без необходимости соблюдения введенных ранее ограничительных мер. Это, скорее, первый шаг, предпринятый правительством страны в целях дальнейшего принятия сбалансированных решений, учитывающих права иностранных инвесторов и РФ, действия которой в последнее время были направлены на усиление контроля за процессами движения капитала.
Точкой входа иностранных инвесторов в российский рынок эксперты считают открытие банковских депозитов и участие в IPO ценных бумаг отечественных компаний. Предполагается, что доходы, полученные от операций с финансовыми инструментами, будут освобождены от ограничений, предусмотренных для счетов типа C. Но правила и нюансы будут зависеть от того, каким образом Центральный банк сформулирует их.
Эксперты отмечают, что перечень операций, доступных для иностранных инвесторов, остается ограниченным. Допускается приобретение ценных бумаг на этапе их первичного размещения, открытие банковских депозитов и заключение сделок с деривативами. Снятие наличных и работа на фондовом рынке с использованием других счетов запрещены.
Согласно новому указу, для инвестиций могут быть использованы средства, впервые поступившие из-за рубежа. Возможность перевода денег со счетов C на «Ин» не предусмотрена. Операции по выводу средств за рубеж с последующим их возвратом в РФ в целях совершения инвестиционных действий требуют голосования по вопросам их соответствия нормам действующего законодательства. Кроме того, такие действия связаны с валютными рисками.
Внимание! Несмотря на наличие новых гарантий, иностранные инвесторы могут столкнуться с рисками внесения изменений в российское законодательство, наложения вторичных санкций и возникновения операционных сложностей.
Действия правительства РФ свидетельствуют о стремлении к восстановлению доверия со стороны иностранных инвесторов. Но они могут восприниматься как признак неэффективности контрсанкционных мер. Сохраняется неопределенность в сфере международных отношений, по причине которой возникают сомнения в длительности срока действия предоставленных гарантий. Не исключается вероятность внесения изменений или отмены нового указа, что создает определенную правовую уязвимость иностранных инвесторов. У последних могут возникнуть опасения, связанные с возможностью применения в будущем контрсанкционных ограничений «задним числом» по отношению к ранее вложенным средствам.
Эксперты поделились мнением о том, как приток новых иностранных инвестиций может повлиять на курс российского рубля. Начиная с 2022 года, нерезиденты РФ лишены возможности покупать иностранную валюту на внутреннем рынке. Данное ограничение подлежит отмене для обеспечения условий полноценной работы на новых правилах. Иностранные инвесторы получают возможность обмена валюты на рубли и обратно. По мнению аналитиков, такие действия не окажут существенного влияния на курс российской денежной единицы.