Почему не все акции являются привлекательными
Существует ряд причин, по которым не все акции представляют собой перспективный инструмент для инвесторов:
- Высокая долговая нагрузка эмитента. Если компания имеет большие объемы непогашенной задолженности, вся прибыль, полученная в будущем, может быть направлена на выполнение финансовых обязательств перед кредиторами. В таких условиях вероятность выплаты дивидендов и развития бизнеса существенно снижается.
- Нестабильность цен. Если котировки акций постоянно меняются в широком диапазоне, демонстрируя резкий рост и падение, рекомендуется проявить осторожность при работе с такими активами.
- Потеря рыночной доли. Данный процесс может проистекать постепенно.
- Неэффективность бизнес-стратегий. Компания может ставить перед собой цели и не достигать их.
- Отсутствие дивидендных выплат. Молодые компании на этапе своего развития могут направлять всю чистую прибыль для финансирование проектов по расширению бизнеса.
Выбор акций для долгосрочных вложений должен быть основан на целях инвестора и на результатах фундаментального анализа компаний. В противном случае собственник капитала рискует утратой средств.
Анализ компаний перед инвестированием
Для анализа эмитентов рекомендуется использовать информацию, опубликованную на официальных сайтах компаний в разделах, предназначенных для инвесторов. Здесь можно найти финансовые отчеты, сведения о деятельности предприятия, структуре его акционерного капитала, операционных результатах.
Бизнес
Держатели акций являются владельцами долей бизнеса эмитента. Инвесторам для анализа необходима информация об особенностях работы не только самой компании, но и всей отрасли в целом.
Внимание! На первом этапе анализа рекомендуется ознакомиться с характеристиками бизнеса и выяснить, за счет чего формируется прибыль и какие факторы влияют на данный процесс.
Например, выручка генерирующих компаний зависит от объемов производства электроэнергии и тепла, которые, в свою очередь, находятся под влиянием спроса. Востребованность ресурсов растет в холодное время года. У потребителей возникает необходимость в получении электроэнергии для обогрева помещений. Чем ниже температура воздуха в регионе работы компании, тем больше ее выручка.
Кроме того, на показатели доходов могут влиять такие факторы:
- уровень воды;
- себестоимость электроэнергии;
- тарифы за потребление ресурсов по договорам предоставления мощности.
Каждая отрасль и конкретная компания имеет собственные особенности ведения бизнеса. Ознакомиться с ними следует до момента инвестирования. Например, выручка компаний-экспортеров зависит от таких факторов как валютный курс и др.
Структура акционерного капитала
Изучив информацию об особенностях бизнеса эмитента, следует проанализировать структуру акционерного капитала. От размера пакета акций зависят права владельца и возможности участия в принятии управленческих решений. Следует ознакомиться с информацией о мажоритарных инвесторах. От их добросовестности во многом зависит будущее компании.
Например, структура акционерного капитала ПАО «ТГК-1» выглядит следующим образом:
- «Газпром энергохолдинг» — 51,79 %;
- корпорация Fortum — 29,99 %;
- НКО АО НРД — 15,53 %;
- другие — 2,69 %.
Корпорация Fortum является крупным миноритарием, владеющим блокирующим пакетом акций. Это финская государственная компания. Иностранный инвестор тщательно отслеживает все управленческие решения. Он может блокировать инвестиции, которые считает нерациональными, а также сделки, инициатива по заключению которых поступает от ПАО «Газпром», если считает их сомнительными.
Наличие такого крупного акционера является преимуществом для мелких инвесторов, т. к. его действия направлены на предотвращение возможности возникновения случаев злоупотребления со стороны держателя контрольного пакета акций.
Операционные результаты
Операционные результаты помогают оценить эффективность деятельности компании. Информация о них публикуется, как правило, раньше финансовых отчетов. На их основании инвестор прогнозирует показатели, которых компания может достичь по результатам года.
Например, «Интер РАО» публикует операционные данные ежеквартально. Обычно инвесторы получают доступ к информации в течение месяца, следующего за отчетным периодом.
«Интер РАО» работает в сфере электроэнергетики. Ее важными показателями являются объемы выработки электрической энергии и производства тепла. Для анализа операционных результатов компаний иных отраслей могут использоваться другие данные.
Инвестору необходимо проанализировать, как изменились показатели по сравнению с прошлым периодом, изучить информацию о факторах, оказавших влияние на динамику по мнению руководства предприятия. На основе этих данных можно определить приблизительный размер выручки, который компания получит в текущем периоде.
Внимание! Некоторые компании публикуют информацию об операционных результатах на специальных страницах. Это обеспечивает инвесторам удобство проведения анализа. Например, компания «Интер РАО» публикует данные в разрезе по годам.
Эффективность менеджмента
От качества управления зависят перспективы развития компании. Самый простой способ оценки данного показателя заключается в измерении дохода относительно инвестиционного капитала. Для этого используется ROE. Например, инвесторы вложили в акции компании 1 000 рублей. Если чистая прибыль составляет 10 рублей, ROE равен 1 %.
Внимание! Не всегда компания с более высоким показателем ROE работает лучше своих конкурентов. Для оценки эффективности менеджмента необходимо учитывать рентабельность бизнеса, качество управления активами, размер заемного капитала.
Существует вероятность, что высокий ROE объясняется активным использованием финансового рычага. Долговая нагрузка эмитента связана с определенными рисками для инвесторов и самой компании. Часто в таких случаях показатели рентабельности бизнеса эмитента имеют низкие значения. Не рекомендуется принимать инвестиционные решения исключительно на основании ROE.
Справедливая стоимость компании
Данный показатель обычно самостоятельно рассчитывают опытные инвесторы. Начинающие могут получить готовую информацию на сайтах инвестиционных банков. Здесь публикуются результаты анализа и прогнозы, составленные экспертами. На этапе освоения методов самостоятельной оценки можно использовать эти данные.
Особенности краткосрочных инвестиций
Краткосрочные инвестиции в акции отличаются высоким уровнем потенциальной доходности и риска. Как правило, данные стратегии направлены на получение спекулятивного дохода в условиях волатильности. Принимая решения, инвесторы ориентируются на такие факторы как конъюнктура рынка, новости, события и др. Цель заключается в заработке на текущем тренде.
При использовании долгосрочных стратегий инвестор ориентируется на фундаментальные показатели компании, которые в будущем могут повлиять на стоимость ценных бумаг. Заработок обеспечивается трендом, который формируется на основании позитивной рыночной оценки изменения финансовых результатов.
В рамках краткосрочных стратегий предусмотрена возможность быстрого выхода из позиций, если ситуация противоречит предложениям инвестора. При долгосрочном инвестировании держатель ценных бумаг ожидает реализации своего прогноза даже при снижении котировок активов. Текущая просадка может быть использована в целях дополнительного приобретения акций по выгодной цене.
Учитывая особенности краткосрочного инвестирования, можно сделать вывод, что при использовании методов спекулятивного заработка фундаментальный анализ компании не требуется. Доход трейдера не зависит от текущей экономической ситуации и финансовых показателей эмитентов. Решения принимаются на основании технического анализа и новостей. Этого достаточно для выявления признаков смены или продолжения трендов. Тем не менее, некоторые краткосрочные инвесторы для полноты понимания рыночной ситуации используют методы фундаментального и технического анализов в комбинации.