Понятие долгового рынка
Долговой рынок является одной из составных частей финансового рынка. Он предназначен для торговли кредитными обязательствами.
Эмитенты, выпускающие долговые бумаги, выступают в роли заемщиков. Инвесторы, приобретающие данные активы, выполняют функции кредиторов. Если речь идет об облигациях, то тип данных бумаг зависит от вида эмитента. Такие инструменты могут быть государственными или корпоративными.
Внимание! Торговля долговыми бумагами на вторичном рынке осуществляется при посредничестве брокера. Частные инвесторы не могут заключать сделки напрямую. Это запрещено законодательством.
Регуляторы и надзорные органы отвечают за разработку и введение в действие правил и нормативов. На них возлагаются обязанности по контролю и защите прав и законных интересов инвесторов.
Сделки купли-продажи инструментов долгового рынка осуществляются на фондовой бирже. Торговая площадка несет ответственность за обеспечение их прозрачности и ликвидности. На бирже представлены облигации государственных и корпоративных выпусков. Участники могут в минимальные сроки найти на площадке контрагентов для заключения сделок. На стоимость долговых бумаг влияют показатели спроса и предложения, размер ключевой ставки и кредитный рейтинг.
Внимание! Принимать участие во внебиржевой торговле могут институциональные инвесторы и банки. Такие сделки отличаются гибкостью условий. Они связаны с повышенными рисками.
Инструменты долгового рынка
Инструментами долгового рынка являются:
- Депозитные сертификаты. Бумаги данного типа обладают средним уровнем доходности и низкими рисками.
- Облигации. Преимущество этих бумаг заключается в высокой надежности. Вложения в них связаны с небольшими рисками, зависящими, главным образом, от характеристик эмитента.
- Коммерческие бумаги, используемые в целях обеспечения краткосрочных кредитов.
Внимание! Торговля долговыми бумагами не отменяет обязательства заемщика по погашению кредита.
Еще одним инструментом долгового рынка являются векселя. Они представляют собой расписку о получении займа в определенном размере. Векселя оформляются и подписываются в установленном законодательством порядке.
Самыми популярными инструментами долгового рынка являются облигации. Приобретая такую бумагу, инвестор обеспечивает себе право предъявить ее к погашению в установленную дату. По истечении срока обращения облигации держатель получает возврат вложенных средств в размере номинала. В период срока действия долговой бумаги заемщик выплачивает кредитору проценты в виде купонов. Расчеты производятся с определенной периодичностью.
Чем инструменты долгового рынка интересны инвесторам
Инструменты долгового рынка могут быть интересны инвесторам по таким причинам:
- Возможность получения стабильного дохода. Процентные выплаты по долговым бумагам осуществляются с определенной периодичностью. В большинстве случаев их размер известен заранее.
- Возможность получить прибыль от взыскания долгов. Это актуально для коллекторских агентств. Данные организации зарабатывают на покупке портфелей непогашенной задолженности. Взыскивая суммы обязательств, они получают прибыль.
- Временное размещение капитала. Для этой цели используются краткосрочные корпоративные облигации надежных эмитентов. Они отличаются более высокой доходностью в сравнении с накопительными счетами. При этом их условия гибче, чем у краткосрочных банковских депозитов.
- Защита капитала от влияния инфляции. Номинал ОФЗ-ИН индексируется в соответствие с ростом уровня цен. Это обеспечивает доходность, превышающую показатели инфляции.
Ситуация на долговом рынке России
Даже в условиях жесткой денежно-кредитной политики долговой рынок России в 2024 году продемонстрировал положительные результаты. Потребности компаний в дополнительном финансировании бизнеса оказали благоприятное влияние на текущую ситуацию. Рынок корпоративных облигаций вырос более чем на 12 %.
В течение всего 2024 года в экономике России наблюдалась высокая деловая активность. Меры, принимаемые правительством, стимулировали рост спроса. Объемы инвестиций достигли рекордного показателя. Наблюдался прирост реальных доходов. Рынок адаптировался к условиям высокой инфляции с помощью флоатеров. Данные инструменты обеспечили инвесторам возможности защиты от рисков на первичном рынке, связанных с изменениями размера процентных ставок.
Внимание! По состоянию на 1 сентября 2024 года доля просроченной задолженности юридических лиц снизилась до рекордного значения за период, начиная с 2019 года.
Российские компании демонстрируют рост уровня доходов, успешно справляются с увеличением размеров операционных затрат и процентных ставок.
В 2024 году на рынке долговых бумаг случилось несколько дефолтов эмитентов. Их причины заключались в реализации корпоративных рисков, а также в некоторых мерах регулирующих органов. Ситуация не связана с процентными и системными факторами.
Следует отметить, что, несмотря на позитивный фон 2024 года, заемщики на сегодняшний день не успели столкнуться с последствиями роста величины ключевой ставки. Это ожидает их в будущем, когда наступит период рефинансирования ранее полученных кредитов, особенно валютных, в условиях изменившийся денежно-кредитной политики.
Прогнозы на 2025 год
В 2025 году в целлюлозно-бумажный и деревообрабатывающей промышленностях начинается этап оферт и погашений облигаций с истекающим сроком обращения. Долговые бумаги, срок действия которых завершится в следующем периоде, придется замещать в условиях повышенных процентных ставок.
Риски рынка долговых бумаг в последнее время растут. Особенно это касается сектора высокодоходных облигаций. Это связано с тем, что представителям среднего и малого бизнеса сложнее справляться с ростом размеров процентных расходов, чем крупным предприятиям.
Наименее стабильно себя будут ощущать в 2025 году компании циклических отраслей. На сегодняшний день им уже пришлось столкнуться с неблагоприятной рыночной конъюнктурой. К таким эмитентам относятся строительные компании, финансовые учреждения, добывающие предприятия. С меньшими проблемами столкнуться эмитенты, деятельность которых не связано с циклическими процессами. Это, в первую очередь, ритейлеры, компании сферы услуг, предприятия высоких технологий.
Эксперты придерживаются точки зрения, что в 2025 году рынок облигаций сохранит приоритетное значение для инвесторов. Эмитенты высокодоходных бондов будут тщательно отслеживать потенциальные источники финансирования. Но инвесторам следует учитывать, что выпуск новых облигаций может являться признаком неустойчивого финансового положения компании. В текущих условиях стабильные предприятия направляют ресурсы на погашение существующих задолженностей, а не на получение дополнительных дорогостоящих займов.