Риски на фондовом рынке: что это
В сфере инвестиций термин «риск» означает возможность наступления события, которое может негативно отразиться на финансовом итоге сделки.
Последствиями рисков могут быть:
- недополучение дохода;
- отсутствие дохода;
- утрата части вложенного капитала;
- полная потеря средств.
В случае наступления неблагоприятной ситуации, с которой связаны риски, инвестор может недополучить или полностью остаться без дохода либо утратить вложенные деньги частично или полностью.
ВНИМАНИЕ! Риски являются неотъемлемой частью рынка и следствием взаимодействия его участников.
Инвесторы, которые верно оценивают риски и принимают меры по их снижению, получают доход. Те, кто допускает ошибки, несут убытки.
Виды инвестиционных рисков
На фондовом рынке существует вероятность возникновения разных неблагоприятных ситуаций. Следовательно, можно говорить о большом разнообразии рисков.
Их принято делить на две большие группы:
- Рыночные риски. Являются причиной убытков, которые могут возникнуть у инвестора вследствие изменения стоимости активов.
- Нерыночные риски. Эта группа не зависит от цен активов и других подобных показателей. Такие риски возникают под воздействием внешних факторов. В качестве примера можно рассмотреть убытки российских инвесторов, вложивших средства в иностранные активы. Причиной стал разрыв отношений между отечественными и зарубежными депозитариями.
Рыночные риски, как и нерыночные, могут быть систематическими, несистематическими и техническими (операционными).
Первые представляют собой факторы, которые воздействуют на весь рынок извне. Инвесторы и другие пользователи биржи не могут влиять на них.
К систематическим относятся:
- Риски внесения изменений в законодательство. Некоторые из таких корректировок напрямую касаются фондового рынка. Например, продажа или покупка государством акций, отмена погашения обязательств по облигациямили перенос срока расчетов на более поздний период и др.
- Процентные риски. Изменение ключевой ставки является частой причиной убытков инвесторов.
- Инфляционный риск. Он приводит к обесцениванию капитала инвесторов и активов, которые торгуются в национальной валюте.
- Геополитические риски. Конфликты любого характера, которые возникают между государствами, оказывают существенное влияние на фондовый рынок. В некоторых случаях они являются причиной полной остановки торгов. Это может привести к финансовым потерям инвесторов.
Несистематические риски не влияют на весь рынок. Они связаны с характеристиками активов.
К несистематическим относятся:
- Временной риск. Он связан с выбором неподходящего момента для эмиссии ценных бумаг, их покупки или продажи. Чаще всего убытки инвесторов сопряжены с несвоевременным входом в позицию.
- Риск ликвидности. Связан с проблемой, когда держатели не могут продать активы по причине отсутствия спроса на них. Возможна и обратная ситуация. Покупатели не могут приобрести активы по причине отсутствия предложений. Риски ликвидности встречаются на фондовом рынке чаще других. Они в первую очередь актуальны для ценных бумаг третьего эшелона и для акций, выпущенных в небольшом количестве.
- Валютный риск. Он связан с разницей курсов национальной и зарубежной денежной единицы, в которой торгуются активы.
- Селективный риск. Речь идет о неверном выборе ценных бумаг для вложений.
- Кредитный риск. Он заключается в вероятности утраты эмитентом платежеспособности. В таком случае компания не сможет выполнить финансовые обязательства перед инвесторами. Особенно актуален кредитный риск для инвестиций в облигации и другие долговые бумаги. Но наибольшей опасности подвергаются вложения в акции. В случае банкротства эмитента держатели ценных бумаг получат компенсацию в последнюю очередь при условии, что средств окажется достаточно для расчетов.
- Страновой риск. Связан с покупкой ценных бумаг зарубежных эмитентов из стран с нестабильной экономикой.
- Региональный риск. Связан с особенностями экономической ситуации в регионе расположения эмитента и с действующими там законами.
Операционные риски связаны с техническими проблемами, возникающими в момент совершения операций с ценными бумагами.
К ним относятся:
- Риски поставок. Опасность заключается в возможности невыполнения обязательств по передаче ценных бумаг новому владельцу. Например, после утраты НРД связей с европейскими депозитариями некоторые активы не поступили на счета покупателей. Но право собственности у новых владельцев сохранилось. Эти активы хранятся на счетах НРД в иностранных депозитариях.
- Риски платежей. Средства продавцу переводятся после заключения сделки с задержкой. При возникновении сбоев в работе системы платеж может не пройти.
ВНИМАНИЕ! Операционные риски связаны с возникновением технических проблем в момент совершения операций. Сбой может произойти на бирже или в приложении брокера. Возможно возникновение неполадок в работе системы депозитария или клиринговой компании.
На фондовом рынке инвесторам приходится сталкиваться со множеством рисков. Каждый из них необходимо учитывать при совершении операций.
По результатам оценки риски делятся на такие категории:
- Допустимые. Они соответствуют уровню, который инвестор считает приемлемым для себя, исходя из размера капитала и риск-профиля. В случае возникновения неблагоприятной ситуации проблемы, препятствующие дальнейшему участию в торгах, скорее всего, не возникнут.
- Критические. Неблагоприятная ситуация может оказать значительное влияние на размер капитала. Существует вероятность, что инвестор не сможет продолжать участие в торгах. Для таких случаев требуется наличие резерва дополнительных средств, за счет которых можно покрыть убытки. Сделки, связанные с критическими рисками, как правило, отличаются высокой потенциальной доходностью. Они могут принести инвестору хорошую прибыль. Поэтому при наличии опыта в применении методов управления такими ситуациями даже критические риски могут в некоторых случаях считаться приемлемыми.
- Катастрофические. Они опасны крупными убытками, которые могут полностью лишить инвестора возможности продолжать работу на бирже.
Управление инвестиционными рисками
Чтобы избежать финансовых потерь, инвесторам необходимо научиться оценивать риски и применять методы защиты от них.
К таким способам относятся:
- Управление рисками при проведении торговых операций. Инвестор устанавливает ограничители убытков в виде стоп-лоссов.
- Заключение сделок в направлении движения тренда. Это один из самых популярных и эффективных способов снижения рисков. Он существенно повышает вероятность получения прибыли и предотвращения убытков. Недостаток метода заключается в частых разворотах трендов и в сложности прогнозирования их сроков.
- Диверсификация портфеля. Этот метод заключается в покупке активов с разными характеристиками. Если одни из них упадут в цене, компенсировать убытки можно за счет дохода, полученного от роста других. Чем глубже диверсификация, тем ниже риски. Но полностью исключить их невозможно.
- Хеджирование. При возникновении неблагоприятной ситуации на рынке инвестор может компенсировать потери путем открытия сделки с активом, который на данный момент приносит доход. Это помогает снизить потенциальные убытки, предотвратить их, а иногда даже получить прибыль.
Итак, риски являются частью рынка. Полностью предотвратить их невозможно. Но их можно снизить с помощью определенных методов. Чтобы воспользоваться данными схемами, необходимо научиться различать риски разных видов и оценивать их.