Что такое индекс гособлигаций и для чего он рассчитывается
RGBI отражают динамику котировок самых ликвидных ОФЗ. Если стоимость гособлигаций повышается, индекс растет, и наоборот. При этом не учитывается сумма накопленного купонного дохода. Со структурой и динамикой индекса можно ознакомиться на сайте Московской биржи.
RGBI впервые был рассчитан в 2003 году. Как и другие индексы, он измеряется в пунктах. Вес облигации одного выпуска в структуре RGBI не превышает 8 %.
Балансировка индекса производится ежеквартально. Данная процедура направлена на поддержание постоянной структуры бенчмарка. Биржа при необходимости может менять его состав, исключая наименее ликвидные облигации.
В RGBI включаются ценные бумаги, которые соответствуют таким требованиям:
- Размер купона установлен в фиксированной величине, что означает получение инвесторами равного дохода на протяжении всего срока обращения облигации.
- Дюрация превышает 1 год. Это период, в течение которого инвестор получает возврат вложенных средств в полном объеме. Следовательно, в состав RGBI не могут войти облигации со сроком окупаемости менее 12 месяцев.
- Ликвидность выше, чем у большинства ОФЗ. В состав индекса включаются ценные бумаги, лидирующие по показателям объемов покупок и продаж в ходе торгов на бирже.
ОФЗ являются одним из самых востребованных финансовых инструментов на фондовом рынке. Колебания котировок гособлигаций характеризуют общую рыночную ситуацию более точно, чем динамика других ценных бумаг. Ценовые скачки ОФЗ отслеживаются именно с помощью RGBI.
Например, экономика страны находится в стабильном состоянии. ЦБ РФ принимает решение о снижении ключевой ставки. Спрос на ОФЗ возрастает. Это способствует росту стоимости гособлигаций. В таких условиях значение индекса повышается, что отражает текущую динамику.
В периоды кризисов ЦБ РФ увеличивает ключевую ставку. Инвесторы распродают ОФЗ старых выпусков. В текущих условиях доходность гособлигаций ниже процентов по вкладам. Количество ОФЗ, участвующих в торгах, увеличивается. Стоимость падает по причине их переизбытка на рынке. Значение индекса снижается.
Внимание! RGBI способен отражать не только общую экономическую ситуацию, но и рыночные ожидания и настроения инвесторов, которые обычно предшествуют определенным событиям. Например, если прогнозируется скорое повышение ключевой ставки, участники торгов приступают к распродаже ОФЗ. Это происходит до момента фактического увеличения размера базового процента. При данных обстоятельствах значение индекса падает.
С помощью RGBI можно оценить доходность портфеля. Если она ниже, чем у самого безопасного инвестиционного инструмента на рынке, рекомендуется пересмотреть принцип распределения капитала между активами.
RGBI помогает:
- оценить перспективность входа в позицию в текущий момент;
- определить, заложил ли рынок изменения ставок в стоимость активов и насколько;
- оценить выгоды фиксации прибыли в текущий момент.
RGBI широко используется частными инвесторами в связи с наличием информации о нем во всех аналитических сервисах.
Фьючерс на индекс RGBI: что это
Вечный фьючерс предусматривает ежедневную пролонгацию. Такая позиция может оставаться открытой в течение неограниченного срока, вплоть до нескольких лет. Благодаря своим характеристикам, вечные фьючерсы получили название однодневных контрактов с автоматической пролонгацией.
Внимание! В настоящее время на Московской бирже торгуются вечные фьючерсы на индексы, золото, валютные пары, акции некоторых крупных российских компаний.
С 29 августа 2025 года на Московской бирже действуют новые правила исполнения вечных фьючерсов. Они предусматривают внесение единого платежа в размере 3 % от номинальной стоимости контракта инвестором, подавшим поручение на исполнение, в пользу того, чья позиция закрывается без соответствующего распоряжения. Ранее этот порядок был установлен относительно вечного фьючерса на валютные пары. Теперь он действует для всех инструментов данной категории.
С декабря 2025 года на Московской бирже представлен новый вечный фьючерс на индекс гособлигаций. Его базовым активом является RGBILP. Это индекс, который является одной из разновидностей RGBI. Он включает в себя самые ликвидные ОФЗ с постоянной доходностью и дюрацией не более года. Размер купонных выплат не учитывается. В отличие от RGBI, RGBILP рассчитывается с учетом текущих цен, а не средневзвешенной. Во внимание принимаются сделки, заключенные в течение одной торговой сессии. Расчеты производятся каждые 15 секунд.
По мере дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики можно ожидать постепенного снижения уровня доходности ОФЗ. При этом стоимость ценных бумаг, а следовательно, и значение индекса будут расти.
Базой RGBILP являются ценные бумаги 27 выпусков. С точной структурой бенчмарка можно ознакомиться на сайте Московской биржи.
RGBILP может использоваться для оценки динамики рынка государственных облигаций. Он помогает определить волатильность и оценить, насколько верной является гипотеза инвестора. С помощью этого индекса можно отследить реакцию рынка на новостные публикации, крупные размещения и риски, связанные с санкциями. Частные инвесторы используют RGBILP в качестве ориентира для принятия решений о сделках.
Ликвидность нового вечного фьючерса поддерживается маркетмейкерами. Котировки определяются в пунктах. Контракт относится к категории расчетных.
Как использовать новый инструмент
С помощью вечного фьючерса на индекс ОФЗ RGBI инвесторы могут:
- быстро составить прогноз относительно дальнейшей динамики ОФЗ и принять соответствующие решения;
- реализовать торговую стратегию, основанную на ожиданиях предстоящего изменения размера ключевой ставки;
- хеджировать риски портфеля облигаций, связанные с изменением котировок.
На Московской бирже представлены также классические срочные контракты на RGBI. Экспирация по ним проводится ежеквартально. Срок ближайшего исполнения наступит в марте 2026 года. Иногда на рынке возникают определенные ценовые расхождения между фьючерсом на индекс гособлигаций и стоимостью корзины ОФЗ. Новые контракты без даты погашения расширяют возможности для использования арбитражных стратегий.
Стоимость вечного фьючерса следует за котировками базового актива. При этом нельзя забывать о фандинге. Действие данного механизма направлено на сближение цен контракта и базового актива. При положительном фандинге соответствующая сумма списывается со счетов покупателей в пользу продавцов.