Что такое биржевой стакан
Биржевой стакан или книга заявок представляет собой источник информации, предоставленной в структурированном и обобщенном виде, о лимитных заявках участников торгов по определенному активу. Данные оформляются в виде таблицы. Они содержат сведения об уровне цены в общем объеме ордеров на продажу или покупку актива, выставленных по этой стоимости.
Внимание! Книга ордеров формируется брокером на основании данных, предоставленных биржей. Информация отображается в терминалах клиентов.
Существуют программы, с помощью которых можно увидеть таблицу не в классическом первоначальном виде, а с дополнительными полями. В них могут содержаться данные, например, о количестве открытых ордеров и числе исполненных заявок. Но следует учитывать, что не все брокеры предоставляют услуги по передаче клиентам подробных сведений о ходе торгов в реальном времени. Нужно отметить, что биржи, в свою очередь, тоже не всегда готовы делиться такой информацией.
Ордер-бук состоит из двух частей. В первой отображаются сведения об ордерах на покупку (bid), во второй — о заявках на продажу (ask). Обычно они располагаются одна под другой. Это упрощает задачу отслеживания изменений, происходящих в стакане. В каждой части таблицы, ближе к центральной части, можно увидеть лучшие предложения по ценам продажи и покупки. Разницу между ними принято называть спредом. Иногда две колонки таблицы размещаются рядом. Таким образом удается использовать большую глубину стакана (количество ценовых уровней, доступных для обозрения участникам торгов).
Внимание! Стандартная глубина стакана составляет 20 х 20. Это означает, что таблица содержит 40 ценовых уровней: 20 bid и 20 ask.
При возникновении такой необходимости трейдер может обратиться к брокеру с просьбой увеличения глубины стакана. Но инвесторам, имеющим навыки чтения книги заявок, как правило, данных, отражаемых в стандартном виде, оказывается достаточно для полноценного анализа. Большее количество информации требуется в случаях использования определенных стратегий, например, при торговле на срочном рынке.
Возможности анализа с помощью биржевого стакана
Биржевой стакан содержит в себе важную информацию для трейдеров и инвесторов. С его помощью можно оценить:
- Ликвидность актива. Благодаря стакану, трейдер может определить количество заявок, доступных для работы. Обычно на бирже несложно продать один лот акций. Даже с 1 000 лотов проблем, как правило, не возникает. Со сложностями можно столкнуться при заключении сделок с десятками и сотнями тысяч лотов. Оценить возможность быстрого проведения операции можно с помощью стакана.
- Спред и проскальзывание. На основе информации, содержащейся в биржевом стакане, трейдер или инвестор может определить вероятность продажи необходимого объема активов по цене, близкой к рыночной. Если его заявка превысит общий объем нескольких строк, сделка может привести к перемещению котировок. Ордер будет исполнен с проскальзыванием по цене ниже рыночной. Аналогичная ситуация может возникнуть, если стакан разрежен. В таком случае ордера располагаются не на каждом уровне цены.
- Спрос и предложение, соотношение на рынке продавцов и покупателей. Для анализа этих данных необходимо определить суммы обеих частей стакана. Если разница между ними окажется существенной, можно сделать вывод, что на рынке преобладают настроения медведей или быков. Таким образом можно составить прогноз о дальнейшем движении котировок.
- Интерес трейдеров и инвесторов к определенным уровням цен. Скопление большинства заявок в одной зоне таблицы указывает на уровни поддержки и сопротивления. С помощью этой информации трейдер может принять объективное решение о размещении собственных ордеров, а также стоп-лоссов и тейк-профитов.
Внимание! Скопление большого количества ордеров в одной зоне стакана может указывать на присутствие на рынке маркетмейкера. Задача данного лица заключается в ограничении диапазона движения котировок. Для достижения данной цели маркетмейкер выставляет собственные заявки. В большинстве случаев котировкам не удается преодолеть данный уровень. Поэтому его следует рассматривать как идеальный вариант для установки ограничивающих приказов.
Освоив методику анализа с помощью стакана, инвестор может на основании полученных данных сформировать эффективную стратегию. В качестве базы используются не результаты изучения ценовых графиков, а текущая рыночная ситуация.
Нюансы, которые необходимо учитывать
Анализ рыночной ситуации по книге заявок имеет несколько важных нюансов:
- Неполная информация. По сути биржевой стакан представляет собой сокращенный вариант журнала маркетмейкера. В нем отображаются исключительно лимитные заявки. Следовательно, принимая торговые решения на основании стакана, инвестор учитывает неполную информацию.
- Отсутствие сведений об интересах крупных инвесторов. Заявки, содержащие большой объем активов, могут стать причиной значительного изменения котировок. Избежать этого эффекта можно с помощью определенных алгоритмов выставления ордеров. Один из них называется «айсберг». В рамках этой методики в стакане отображается только часть заявки. Остальные ордера размещаются после ее исполнения. Альтернативным вариантом является использование собственных роботов с уникальными алгоритмами. Это ограничивает возможности определения намерений крупных участников рынка и снижает эффективность стакана как инструмента для принятия торговых решений.
- Отражение данных в динамике. Ежесекундно на бирже размещаются новые заявки. При этом старые ордера исполняются или отменяются. Под воздействием данной динамики ситуация на бирже может постоянно меняться. Например, крупный инвестор может разместить заявку в большом объеме, с помощью которой он планирует предотвратить падение или рост котировок в определенный момент времени. После набора позиций он может отменить ордер. Это провоцирует кардинальное изменение информации, отраженной в стакане.
- Низкая эффективность при работе с высоколиквидными акциями эмитентов с большой капитализацией. Заявки на заключение сделок с такими активами размещаются по всей глубине стакана на каждом шаге цены. Принимать торговые решения на основе таких данных невозможно.
Внимание! Учитывая большое количество нюансов при работе с биржевым стаканом, в целях исключения рисков допущения ошибок при принятии торговых решений рекомендуется использовать книгу заявок в сочетании с другими инструментами технического анализа.
Использование книги заявок в биржевой торговле
Существует два варианта использования биржевого стакана в торговле, подходящих для начинающих трейдеров и инвесторов:
- Определение значимых уровней. На них указывают зоны скопления заявок. Информация приобретает особую ценность, если определенные уровни совпадают с историческими или внутридневными минимумами и максимумами котировок. В таком случае целесообразно применение стратегии торговли на пробоях или отскоках. Для определения оптимальных мест установки ордеров используются данные стакана. Эта методика подходит и для расстановки стоп-лоссов и тейк-профитов.
- Определение ценового импульса. Если заявки, размещенные на одном из уровней, начинают быстро исполняться, можно ожидать значительного изменения котировок. Особую ценность полученная информация имеет в случаях длительного бокового движения актива.
Методы анализы биржевого стакана наиболее эффективны при применении стратегий скальпинга и высокочастотной торговли. Но такой подход к работе связан с большими рисками. Он не рекомендован начинающим трейдерам и инвесторам.