Ситуация в экономике России
Менее чем за 2 недели цены в России выросли на 1,26 %. За период с 16 по 22 декабря 2025 года показатель инфляции не превышал 0,2 %. Вследствие этих изменений, уровень годового роста цен в России после перерасчета увеличился с 5,65 % до 6,27 %. Алгоритмы вычислений, которыми пользуется Росстат, имеют определенные особенности. Результаты, получаемые при их использовании, отличаются от других аналогичных величин. Например, инфляция, наблюдаемая населением, составляет 14,5 %. Несмотря на это, рост оказался значительным. Правительство России объясняет его увеличением уровня НДС с 20 % до 22 %.
Следует отметить, что финансовые рынки заранее учли соответствующие риски в ценах активов. Кроме того, расчеты Росстата охватывают период с 1 по 12 января. Если произвести вычисления по недельным срокам, рост инфляции выглядит менее существенным. Но в любом случае, произошедшие изменения негативно повлияли на долговой рынок, который отреагировал, согласно высказываниям экспертов, импульсивно.
Прогнозы аналитиков
В недавнем прошлом Центральный банк использовал инструменты монетарной политики для борьбы с инфляцией. Он увеличил ключевую ставку до 21 %. Впервые за период с 2022 года регулятор перешел к снижению этого показателя в июне 2025 года. В феврале 2026 года ключевая ставка составляет 15,5 %. Она снизилась на 5,5 процентных пунктов за 7 месяцев. Инвесторы, включая экспертов, ожидали, что капитал будет постепенно перетекать из долгового рынка в сектор ценных бумаг.
В текущих условиях могут возникнуть обоснованные предположения, что процесс смягчения денежно-кредитной политики будет проистекать значительно медленнее, чем это предполагалось ранее. Как правило, такие настроения инвесторов способствуют увеличению степени давления на облигации. Котировки долговых бумаг при данных обстоятельствах обычно снижаются. На валютном рынке может возникнуть неопределенная ситуация. Ожидается также снижение стоимости акций. Это касается в первую очередь активов, эмитенты которых ориентированы на внутренний рынок.
Внимание! Инвесторы ожидали роста инфляции, связанного с повышением НДС. Но реальный показатель повышения цен оказался на верхнем уровне предполагаемого диапазона. Такая ситуация служит сигналом для дальнейшего повышения ключевой ставки, что обычно отражается на состоянии долгового рынка. На сегодняшний день большинство экспертов уверены, что ЦБ РФ будет удерживать базовый процент на высоком уровне.
Тем не менее, аналитики предупреждают, что делать окончательные выводы на основании данных по результатам первых недель года, нецелесообразно. Беспокойство инвесторов может быть обоснованным, если рост инфляции будет сохранять высокое значение в течение длительного периода. Но такой сценарий, по мнению многих, является маловероятным. Если фактор повышения НДС продолжит оказывать влияние на экономику, регулятор может продолжать в течение некоторого времени придерживаться текущей денежно-кредитной политики.
Важное значение имеет, как отреагируют рынки на сложившуюся ситуацию к концу февраля. Это покажет, продолжает ли действовать эффект, производимый увеличением НДС, и в какой степени. Не исключено, что рост уровня инфляционных рисков будет негативно влиять на инвестиции в течение всего первого полугодия 2026 года.
Как защитить сбережения от роста цен
Не каждый готов или имеет возможность инвестировать в акции, облигации или фонды. Для большинства граждан защита сбережений в условиях роста инфляции и повышения НДС может быть реализована с помощью простых, но эффективных инструментов.
- Депозиты с индексируемой ставкой. В банках можно открыть депозиты с плавающей процентной ставкой или индексируемые с учетом инфляции. Такой подход позволяет сохранить покупательную способность средств, компенсируя рост цен.
- Золото и драгоценные металлы. Даже небольшие вложения в физическое золото или монеты могут служить страховкой против обесценивания рубля. При этом доступ к золоту не требует специальных знаний и брокерских счетов.
- Собственный бюджет и контроль расходов. Важнейшей мерой защиты является планирование расходов, сокращение необязательных трат, оптимизация потребления и переход на более выгодные товары и услуги. Иногда именно разумное распределение средств обеспечивает наибольшую защиту от инфляции.
Как защитить сбережения от инфляции инвесторам
В условиях роста инфляции в России эксперты рекомендуют для защиты капитала использовать акции компаний-экспортеров. Они в наименьшей степени подвергаются влиянию фактора НДС. Кроме того, эмитенты данной категории являются бенефициарами ослабления российского рубля. Падение курса национальной валюты в 2026 году, по мнению экспертов, может произойти с большой вероятностью.
Внимание! Наилучшим выбором для защиты капитала аналитики считают акции компаний «Полюс» и «Новатэк». В дополнение к ним можно использовать активы «Транснефти». Данная компания относится к категории инфраструктурных. Тарифы на ее услуги регулярно индексируются, что снижает степень влияния инфляции.
При росте цен во многих случаях выручка предприятия повышается. Иногда увеличиваются и объемы прибыли. Но данная закономерность действует в отношении не всех эмитентов. Это касается преимущественно ритейлеров и банков. Такие эмитенты, как Сбербанк, ВТБ, Совкомбанк, в текущих условиях получают дополнительные возможности для увеличения активов. Это способствует росту их финансовых показателей.
Для защиты капитала можно использовать инструменты долгового рынка. Индекс государственных облигаций RGBI упал ниже сентябрьского уровня. Инвесторы могут использовать эту ситуацию для фиксации высокой доходности с низким риском. Например, ОФЗ с периодом обращения 2 года и более в настоящее время могут обеспечить держателям регулярные финансовые поступления в размере от 14 % до 15% годовых.
На рынке предлагаются бонды с доходностью, привязанной к инфляции, т. е. линкеры. Следует отметить, что они не пользуются большой популярностью у розничных инвесторов. Еще одним подходящим вариантом для инвестиций в текущих условиях являются флоатеры. Их доходность привязана к ключевой ставке или RUONIA. В целях диверсификации рекомендуется включить в портфель флоатеры в комбинации с золотом. Первые обеспечат возможности для роста капитала за счет повышения ключевой ставки. Вторые могут использоваться в качестве страховки портфеля от системных рисков. Нужно отметить, что котировки золота на сегодняшний день значительно превысили свои исторические значения.
Инвесторам рекомендуется также уделить внимание фондам денежного рынка. Популярность данного инструмента значительно возросла в последнее время на фоне высокой ключевой ставки. С помощью фондов денежного рынка предоставляются возможности для практически безрисковых вложений капитала на любой срок. Процентная ставка приближена к уровню ключевой. За прошлый год совокупная стоимость чистых активов фондов денежного рынка увеличилась почти в 1,5 раза. Капитализация превысила 1,5 триллиона рублей. Около 90 % вложенных средств являются собственностью частных инвесторов.
Часто задаваемые вопросы
- Как можно защитить свои сбережения в условиях роста НДС и сохранять их покупательную способность без выхода на фондовый рынок?
Простые способы защиты сбережений при повышении НДС и росте цен включают депозиты с индексируемой ставкой, вложения в золото и другие драгоценные металлы, а также грамотное планирование личного бюджета.
- Какие категории активов сегодня лучше всего защищены от инфляции и падения курса рубля?
Наиболее устойчивыми считаются акции компаний-экспортеров и инфраструктурные активы, например, «Транснефть», поскольку их доходы не зависят напрямую от внутреннего роста цен и они выигрывают от ослабления рубля.
- Почему инвесторы выбирают флоатеры и облигации с индексированной доходностью в текущих условиях?
Эти инструменты позволяют зафиксировать доходность, привязанную к ключевой ставке и инфляции, что защищает капитал от роста цен и снижает риски.