Как читать отчетность МСФО и РСБУ при выборе акций

Стандарты финансовой отчетности

МСФО и РСБУ — это стандарты финансовой отчетности. Первые используются в международном масштабе, а вторые — на национальном уровне. В формах отчетности отражается финансовое положение компании и состояние ее бизнеса, размер доходов и источники их получения, величина затрат и статьи расходов, сумма чистой прибыли за отчетный период. 

Эти данные можно увидеть в таких документах: 

• баланс; 
• отчет о прибыли и убытках; 
• отчет о движении денежных средств. 

Несмотря на то, что отчетность международного и национального стандартов имеет определенную схожесть, показатели одной и той же компании в количественном выражении по МСФО и РСБУ могут различаться. Это связано с особенностями подходов к формированию документов. Каждый из стандартов предназначен для определенных целей. 

МСФО — это формат отчетности, применяемый во всем мире. Он используется инвесторами для проведения анализа и принятия решений о покупке ценных бумаг, а также иностранными партнерами и другими лицами.

РСБУ — это формат отчетности, направленный на решение задач государственного контроля и статистического учета. Он используется на территории России. 

РСБУ имеет более узкую сферу применения и может предоставить заинтересованным лицам информацию о текущем состоянии компании и результатах ее деятельности за прошедшие периоды. МСФО открывает инвесторам возможности для составления прогнозов дальнейших перспектив эмитента и потенциала его ценных бумаг. 

Финансовые отчеты публикуются компаниями на их официальных сайтах. Как правило, данную информацию можно найти в разделе, предназначенном для акционеров и инвесторов. Отчетность, составленная по РСБУ, доступна для ознакомления на ресурсе ФНС. 

Внимание! Финансовую отчетность разных компаний можно увидеть на специальных сайтах таких организаций как Аккредитованный центр раскрытия информации. 

Согласно российскому законодательству, международные стандарты при составлении отчетности должны использовать организации финансовой сферы и компании, прошедшие процедуру IPO, а также государственные предприятия и акционерные общества, активами которых владеет государство. 

Зачем нужен единый мировой стандарт составления финансовой отчетности

В период роста глобального фондового рынка возникла необходимость в создании единых стандартов финансовой отчетности. В семидесятых годах прошлого века был организован Комитет МСФО. Он был основан рядом развитых стран в целях постепенного создания общих принципов учета для упрощения процедуры размещения активов на площадках разных государств. 

Первый международный стандарт был разработан в 1989 году. В 2003 году он был введен в действие. С течением времени в него вносились разные изменения. Процедура совершенствования стандарта продолжается и сейчас. 

На сегодняшний день МСФО используется в 170 странах. Он не является обязательным. Например, в США применяются собственные стандарты. В Канаде используют как американский подход к составлению отчетности, так и международный. В Японии компаниям предлагается четыре варианта стандартов. Один из них — МСФО. Китай разработал собственные стандарты, которые применяются в течение 20 лет. Они максимально соответствуют международным. 

Внимание! Основным преимуществом МСФО является возможность использования отчетности компаний разных стран для сравнения. Но так как в государствах применяются собственные методы налогообложения и ведения бухгалтерского учета, строгий формат составления документов по международным стандартам отсутствует. Дополнительно предусмотрен раздел примечаний. 

Основные отличия международных и национальных стандартов

Основные отличия МСФО и РСБУ:

• в МСФО преобладает информация об экономических фактах хозяйственной деятельности, а в РСБУ отражается их правовая форма;
• МСФО отличается отсутствием четкой привязки к первичному документу на момент отражения в отчете активов, сумм расходов, доходов, обязательств;
• при составлении отчетов по МСФО используется профессиональное суждение в вопросах оценки и признания элементов учета;
• в документах, составленных по МСФО, используются специальные термины для отражения реального состояния предприятия, такие как «справедливая стоимость компании», «временная стоимость компании», «обесценение активов» и т. д.;
• МСФО не предусматривает необходимость строгого использования каких-либо конкретных отчетов и одной определенной валюты;
• МСФО предоставляет возможности выбора отчетной даты;
• для составления отчетности по МСФО и РСБУ применяются разные методы и подходы к оценке имущества и расчетов других показателей. 

Внимание! Наличие значительных различий между МСФО и РСБУ является причиной того, что компании, отражающие прибыль в национальной документации, часто становятся убыточными после составления отчетов по международным стандартам. 

Если говорить простыми словами, основная разница между национальной и международной отчетностью заключается в том, что первая предназначена преимущественно для расчета налоговых обязательств. МСФО предоставляет инвесторам более полную информацию о деятельности эмитента и его финансовом положении в текущий момент. При составлении данных видов отчетности применяются разные подходы к проведению процедур оценки стоимости активов и расчета ряда других показателей. 

РСБУ раскрывает информацию об одном юридическом лице. МСФО предусматривает возможность составления общей отчетности для материнской компании, дочерних предприятий и филиалов. Это является одной из причин того, что показатели в отчетности международного образца, как правило, имеют более высокие значения. 

Использование МСФО и РСБУ в инвестициях 

Финансовая отчетность используется инвесторами в целях ознакомления с результатами деятельности компании, ее экономическим положением и для расчета мультипликаторов. С помощью последних можно определить справедливую стоимость активов, а также выявить их недооцененность или переоцененность. На основании мультипликаторов инвестор может принять взвешенные обоснованные решения о целесообразности покупки или продажи тех или иных акций. 

Внимание! Для расчета мультипликаторов, как правило, используются данные из отчетности, составленной по международным стандартам. Но в некоторых случаях требуются показатели, отражаемые в документах РСБУ. 

С помощью финансовой отчетности инвесторы могут также рассчитать размер будущих дивидендных выплат. Для этой цели используются показатели МСФО и РСБУ в совокупности или по отдельности. В уставе каждого АО изложена информация о порядке начисления и выплаты дивидендов. Как правило, это определенный процент от чистой прибыли. Последний показатель отражается в отчетности как МСФО, так и РСБУ. 

Вторая обычно используется инвесторами при отсутствии первой. Это актуально при работе с облигациями, эмитенты которых не являются публичными компаниями. С помощью отчета РСБУ инвестор может определить способность компании погашать обязательства по долговым бумагам.

По показателям прибыли можно составить прогноз дальнейшего движения котировок ценных бумаг эмитента, а также перспективы развития бизнеса. Положительным фактором является ежегодный рост уровня доходов компании. Если показатели снизились, рекомендуется выявить причины такой динамики. Это может быть переоценка или разовое списание. Такие факторы указывают на возможности дальнейшего развития бизнеса, несмотря на наличие убытка в отчетности. 

В ходе анализа инвестор должен учитывать внешнее влияние. Экономические и политические события могут воздействовать на бизнес и на финансовые результаты деятельности компании. Но такие факторы, как правило сложно предусмотреть заранее. 

Принимая решения, начинающие инвесторы часто ориентируются на мнение экспертов и на информацию, публикуемую в обзорах. Другие полагаются исключительно на результаты собственных расчетов. Для проведения анализа требуется отчетность МСФО и РСБУ. Чем большим количеством информации владеет инвестор, тем выше вероятность принятия верного решения. 

Следует отметить, что с учетом роста востребованности финансовой отчетности, составленной по международным стандартам, правительство России применяет меры по внесению некоторых изменений в РСБУ. Они направлены на то, чтобы приблизить национальные стандарты к МСФО.