Управление собственным капиталом относится к важнейшим обязанностям топ-менеджеров с точки зрения обеспечения финансовой устойчивости фирмы. Каковы его порядок и структура, расскажем в нашей статье.
Основные этапы разработки системы управления собственным капиталом организации
Управление собственным капиталом (далее — СК) — многоступенчатый процесс. Его порядок предполагает решение задач в рамках алгоритма, включающего нескольких ключевых этапов:
- Определение целей управления собственным капиталом, а также соответствующих им задач.
- Определение ключевых субъектов и объектов управления СК.
- Определение основных принципов управления собственным капиталом.
- Определение ключевых методов управления СК.
- Внедрение системы управления СК на предприятии и реализация действий, способствующих достижению целей, поставленных на предыдущих этапах.
Рассмотрим данные пункты алгоритма, посредством которого может быть реализовано управление собственным капиталом предприятия, подробнее.
Цели управления собственным капиталом
Прежде всего, перед топ-менеджерами фирмы стоит задача по определению целей управления СК. К таковым современные экономисты относят:
- обеспечение достаточности объемов СК с точки зрения реализации основных механизмов бизнес-модели компании;
- обеспечение достаточной рентабельности бизнеса посредством эффективного распределения СК;
- обеспечение достаточной финансовой устойчивости организации посредством использования ресурсов СК.
Каждая из отмеченных целей управления СК коррелирует с определенным кругом задач. Рассмотрим их.
Привлечение требуемых объемов капитала
Если говорить о такой цели, как достижение достаточности СК в аспекте обеспечения функциональности бизнес-модели фирмы, то задачи, соответствующие ей, могут формировать следующий перечень.
1. Поиск источников собственного капитала.
На практике это чаще всего означает привлечение необходимого объема портфельных инвестиций, так как собственный капитал — это уставной капитал, дополненный нераспределенной прибылью и иными высоколиквидными активами.
2. Обеспечение соответствия сделок по привлечению СК законодательству.
Многие портфельные инвесторы предпочитают регистрировать активы в зарубежных юрисдикциях. Причем не обязательно оффшорных — довольно популярны для этих целей Дания, Голландия. Это обусловлено развитостью в данных государствах отдельных отраслей права, значимых для российской фирмы. В частности, интеллектуального права, механизмов защиты различных IT-решений.
Задача менеджмента — осуществить регистрацию активов и собственного капитала так, чтобы их структура удовлетворяла как требованиям российского законодательства, так и стандартам страны, в которой прописывается бизнес.
3. Определение направлений инвестирования СК.
Данная задача, вероятно, будет важнейшей. Не так сложно найти инвестора, сколько грамотно воспользоваться предоставленными им финансовыми ресурсами. Принятие решений в части инвестирования СК требует самой детальной проработки статей расходов предприятия.
Достижение приемлемой рентабельности
Следующая цель управления собственным капиталом — достижение посредством эффективного инвестирования СК фирмы необходимого уровня рентабельности бизнеса. Для этого менеджменту может потребоваться решить следующий ряд задач:
- эффективное инвестирование СК в средства производства, влияющие на уровень издержек (например, приобретение более технологичного оборудования);
- эффективное инвестирование СК в расширение рынков сбыта (например, это могут быть вложения в рекламу, SEO, брендинг, международные активности);
- эффективное инвестирование СК в повышение уровня производительности труда (например, организация курсов обучения сотрудников новым методам производства).
Отметим, что понятие приемлемой рентабельности может быть тесно связано с концепцией приемлемой убыточности фирмы — когда руководство организации, стремясь занять новые ниши рынка, сознательно идет на формирование долгов, возникающих, к примеру, вследствие увеличенных объемов финансирования рекламы либо в результате приобретения новых производственных мощностей за счет СК.
Подробнее о различных аспектах рентабельности читайте в статьях:
- «Определяем рентабельность собственного капитала (формула)»
- «Формула для расчета рентабельности продаж по балансу»
Обеспечение финансовой устойчивости
Понятие финансовой устойчивости, в свою очередь, связано с формированием модели управления организацией, в том числе в аспекте управления собственным капиталом, обеспечивающей приемлемый уровень рентабельности (либо убыточности) фирмы с учетом выполнения ее обязательств. В данном случае перед менеджментом могут вставать такие задачи, как:
- инвестирование СК в проекты, способствующие формированию более устойчивых потоков выручки (например, продвижение фирмы на рынках с «длинными» контрактами);
- инвестирование СК в резервные активы на случай возникновения просадок в доходах вследствие кризисных явлений на рынке;
- инвестирование СК в диверсификацию производства и сбыта товаров или услуг, поставляемых фирмой;
- использование СК с целью оптимизации обязательств фирмы (например, досрочного погашения кредитов).
Таким образом, управление собственным капиталом компании предполагает:
- приобретение необходимых объемов СК;
- задействование соответствующих объемов в целях организации эффективного бизнеса;
- задействование соответствующих объемов в целях обеспечения стабильности эффективного бизнеса.
Осуществлять данные мероприятия предстоит субъектам управления собственным капиталом предприятия. Изучим их сущность подробнее.
Субъекты и объекты управления собственным капиталом
Основная задача при определении субъектов управления СК — распределение полномочий между различными органами управления компанией, которые могут быть единоличными (представленными генеральным директором) либо коллегиальными (в форме правления, общего собрания акционеров).
Еще одна значимая задача в части определения субъектов управления собственным капиталом компании находится в компетенции HR-службы. Она заключается в подборе кадров, необходимых для эффективной организации управления капиталом. Фирме нужно будет нанять компетентных бухгалтеров, финансовых менеджеров, консультантов.
Что касается определения объектов управления собственным капиталом, таковыми могут быть такие компоненты менеджмента, как:
- информационная система управления банковскими счетами;
- внутрикорпоративная система мониторинга распределения СК;
- внутрикорпоративные структуры аудита, управления рисками;
- система внутренней отчетности.
Задача менеджмента — сформировать их и обеспечить стабильную работу.
Основные принципы управления собственным капиталом
Следующий этап алгоритма управления СК — выработка его основных принципов. Ими могут быть:
- обоснованность принятия решений;
- единство элементов управления СК;
- совещательность, выражающаяся в присутствии разумных ограничений на единоличное принятие управленческих решений.
Следование данным принципам — один из ключевых критериев эффективности управления СК.
Основные методы управления капиталом
Выбор эффективных методов управления собственным капиталом фирмы — важнейший критерий выстраивания стабильной модели развития фирмы.
Многие современные эксперты рекомендуют придерживаться методов, формирующих следующий перечень:
- потоковое моделирование (предварительная проверка решений, принимаемых в рамках управления СК, в различных моделируемых средах, в частности имитационных, с применением математических методов);
- аудит (как внутренний, так и с привлечением внешних консультантов — для повышения эффективности);
- мониторинг финансовых результатов (анализ динамики показателей с достаточной частотой);
- сравнительный анализ (сопоставление текущих результатов принятия тех или иных решений в рамках управления СК с теми, которые были достигнуты в других организациях).
Как только подготовительная работа по формированию системы управления собственным капиталом компании, заключающаяся в определении целей, задач, принципов и методов соответствующего управления, завершена, необходимо приступать к ее внедрению.
Внедрение системы управления капиталом
Современные экономисты выделяют несколько базовых этапов реализации рассматриваемой задачи.
1. Подготовка внутрикорпоративных механизмов информационного взаимодействия.
Сотрудники, вовлеченные в управление собственным капиталом фирмы, то есть являющиеся его субъектами, должны иметь четкое представление о том, посредством каких каналов следует взаимодействовать с коллегами в процессе принятия решений в рамках управления СК.
2. Подготовка внутрикорпоративной инфраструктуры.
Управление собственным капиталом предполагает, прежде всего, задействование различных технических средств, с помощью которых осуществляется распределение СК, мониторинг эффективности его использования, формирование различных отчетных процедур.
Основной критерий качества подобной инфраструктуры — обеспечение оперативности, корректности и прозрачности процессов, формирующих управление собственным капиталом.
3. Обеспечение следования принятым принципам и методам управления СК на каждом участке соответствующего управления.
Данный механизм предполагает:
- выстраивание системы мониторинга качества выполнения субъектами управления собственным капиталом своих функций;
- содействие руководства достижению субъектами управления СК необходимых компетенций в части применения методов и следования принципам, выбранным на этапе подготовки системы управления СК;
- учреждение внутрикорпоративных институтов оценки эффективности системы управления СК.
Рассмотренный нами порядок управления собственным капиталом предприятия по факту своего внедрения может периодически корректироваться в аспекте методов, принципов, структуры субъектов и объектов. В этом случае любое его изменение на уровне этапов с 1-го по 4-й, рассмотренных нами в начале статьи, должно сопровождаться необходимыми корректировками компонентов системы управления СК на уровне ее внедрения.